7月新增信貸縮水逾四成 專家稱有再次降息必要

監管層“穩增長”政策一環接一環推出，但金融機構信貸規模仍未有起色。根據央行數據，7月人民幣貸款增加5401億元，環比下降41%，創下去年10月以來的新低。

央行7月再度下調了存貸款基準利率，但新增貸款未能隨之放大，反而明顯縮水。當月人民幣貸款增加5401億元，較6月的9198億元減少了3797億元，但同比多增485億元。其中，住戶中長期貸款增加1180億元，在總新增貸款中的占比上升，表明樓市成交量回升對貸款有一定拉動作用。新增對公中長期貸款920億元，較上月少增710億元，占比依然較低，表明穩增長的政策效果尚未明顯體現。

雖然7月信貸數據明顯低于預期，但當月企業債券凈融資達2487億元，同比多2065億元，創年內高點，這與監管層鼓勵直接融資的意圖相對應，對實體經濟不必持過度悲觀的態度。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健對記者表示，下半年的信貸增量計劃本就較上半年要少，季初商業銀行面臨存款大幅減少、存貸比上升的影響，對銀行信貸投放形成抑制。

雖然央行目前已將貸款下限擴大為基準利率的0.7倍，但當前貸款市場利率依然較高，在存款市場競爭激烈、銀行存款成本較高的情況下，貸款利率快速下降的動力不足。鄂永健指出，“為降低企業融資成本，央行有再次降息的必要，存款準備金率還將適時適度下調1-3次”。

在匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌看來，疲弱的貿易數據和信貸數據，表明中國經濟不大可能在三季度反彈，貨幣政策層面需要繼續下調利率和存款準備金率。