物價：拐點已經(jīng)出現(xiàn)？

    7月份CPI6.5%，8月份CPI6.2%，9月份為6.1%，連續(xù)第二個月回落，是否可以確認通脹拐點已經(jīng)出現(xiàn)？

    昨日，中信銀行揚州分行資深研究員李偉文認為，“并未給市場帶來更明確的方向性指引。”9月份CPI同比增速為6.1%，基本符合市場預(yù)期，但包含了兩重意義，“一方面，CPI見頂跡象越來越明顯，通脹壓力開始減弱；另一方面，CPI仍處于高位，通脹壓力有所減弱但總體依然較大。”

    而國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認為物價下跌或從此開始。

    在12日揚州企業(yè)家論壇上，他表示，“對于今年的物價，目前普遍的觀點是‘前高后不低’，但我的觀點更樂觀一些，我認為未來幾個月物價會繼續(xù)走低，有望回調(diào)到6%以下。”

    巴曙松認為，由于經(jīng)過系列政策的控制，目前農(nóng)產(chǎn)品價格受到有效控制，貨幣發(fā)行也大幅減少，所以對物價走勢可以樂觀看待。基于此，巴曙松認為，國家的調(diào)控政策可能會出現(xiàn)一些松動，政策從緊有望演變成中性、溫和。不過，“類似于2008年4萬億投資那樣的刺激政策是不可能再出現(xiàn)的。”

    股市：利好分量不足？

    9月CPI出現(xiàn)回落，打破了此前市場普遍預(yù)測的與上月持平的悲觀預(yù)期。而隨著CPI的回落，四季度央行加息預(yù)期基本消散，該消息對股市構(gòu)成利好。

    但昨日股市似乎不領(lǐng)情，多頭有心無力，很快遭遇空方打壓一路下行。截至收盤，滬指報2431.38點，下跌7.41點。新時代證券分析師劉建偉認為，CPI從6.2%降至6.1%，還只是一種微弱的信號，對市場并沒有太大的刺激作用。而上證指數(shù)正好反彈到下降通道上軌的壓力線附近受阻。

    “可以推測，市場在震蕩中緩解壓力，在中期資金逐漸清醒中迎來反彈格局，但政策的力度和放松的程度決定行情的命脈所在。”劉建偉說。

    樓市：適當放松政策？

    市場有人認為，CPI繼續(xù)回落，貨幣政策漸漸放松，宏觀政策最緊的時候已過去，對樓市調(diào)控增添的難度也正在逐漸減弱。

    對于目前大家很關(guān)注的房地產(chǎn)走勢，巴曙松也進行了分析。

    “有人認為，由于房地產(chǎn)市場現(xiàn)在打壓效果明顯，國家可能會適當放松政策，但我認為這是不可能的。”巴曙松分析說，盡管當前的經(jīng)濟形勢，與2008年8至10月份時期很相像，一樣的外需、內(nèi)需萎縮，一樣的國際金融動蕩，當時國家也出手展開救市。

    “2008年時國家出手刺激房地產(chǎn)，是因為當時房地產(chǎn)已經(jīng)進入‘冰封期’，影響了整個經(jīng)濟，但是現(xiàn)在我們看到，房地產(chǎn)市場的回落相當溫和，同時國家正在大力搞保障房建設(shè)，可以說繼續(xù)加強對房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟的影響不大。”因此，巴曙松判斷，對房地產(chǎn)調(diào)控政策是難以放松的。

    負利率：何時轉(zhuǎn)正？

    2010年2月起，中國已經(jīng)連續(xù)20個月負利率。2010年2月，CPI同比增2.7%，漲幅超過一年期存款基準利率(2.25%)。此后，雖然央行上調(diào)存款基準利率，但CPI漲幅一直在一年期存款基準利率之上。

    截至2011年9月，中國已連續(xù)20個月負利率。而隨著CPI回落，加息預(yù)期更加遙遙無期。市民還有無跑贏CPI希望？

    對此，中國銀行揚州分行理財師傅斌建議，市民可以注意收益穩(wěn)健的低風(fēng)險類理財產(chǎn)品。“目前中長期理財產(chǎn)品的收益都在6%以上，專家預(yù)計CPI將會跌至6%以下，因此，未來理財產(chǎn)品跑贏通脹的勝算很大。” 記者 孫炎 何世春