地產政策“地震” 基金持續減持

地產政策“地震”，地產股則同時“共振”。

　　政策的猛烈炮火，使地產股儼然成為了近期A股市場的“炮灰”。失守3000點的滬深股市，地產股悲劇持續演繹。

　　減持地產股勢頭在延續

　　事實上，基金撤退地產股，可以追溯到去年三季度。在地產股熱度急劇升溫后，基金拉開了減持地產股的序幕。而始于去年四季度的政府組合拳，終結了眾多投資者對地產股再次上漲的憧憬，部分先知先覺的基金在當時選擇了撤退。

　　據天相投顧統計顯示，2009年四季度末，基金持有地產股市值為857.86億元，占基金持股市值的比例為4.58%，比三季度末分別下降184.5億元和2.26個百分點。以萬科、保利地產、華僑城、金融街等為首的地產股成為了基金減持的主要對象；而福星股份、云南城投等二三線地產股則是迎來了基金的先后進駐。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，今年以來，有不少基金公司已對房地產新政提前做出了反應。從已披露一季報的地產公司來看，基金對地產股減持的勢頭仍在延續。萊茵置業的一季報顯示，華商動態阿爾法基金已減持并退出前十大股東行列；原本就僅持有100多萬股的友邦積極成長基金也小幅減持；云南城投的一季報也透露出基金減倉的跡象，原前十大流通股股東中的嘉實回報、匯添富均衡長、匯添富成長焦點等基金大幅減持；ST東源一季報顯示，興業社會責任和基金安信都有小幅減持；武漢地產龍頭福星股份則被易方達價值成長、華夏紅利等基金較大幅度減持。

　　另據全景網的監測數據顯示，上周房地產開發經營板塊全周資金流出高達60.44億元，較前一周50.48億元的流出金額進一步放大。而在本周一（4月19日）地產股的全面領跌中，又有超過26億元的資金凈流出。昨日地產板塊出逃的資金達到了8.44億元，再次成為僅次銀行板塊的大空頭。

　　基金持續給地產股降溫

　　如果說在之前地產股低估值和良好業績預期下，基金內部還沒有達成共識，如今嚴控政策的相繼出臺，正在一步步打擊著基金的樂觀心態。行業機會缺失、下跌周期或來臨等觀點越來越清晰。

　　日前，在回答投資者關于房地產股投資價值的提問時，興業趨勢基金經理王曉明表示，目前投資主要是從反彈的角度去做，地產股今年總的來說只有階段性機會，估值上很難提升。

　　益民基金公司近日也表示，房地產再融資遭遇國土部門的嚴控，利空房地產及其產業鏈。由于市場預期及大環境等因素，對房地產板塊會形成重壓，因此對房地產及其產業鏈持偏空觀點。

　　大成基金認為，在空前嚴厲的信貸政策下，房地產成交量可能大幅度萎縮，大戶型和部分投資比例較高的城市將尤為明顯。目前地產股的市盈率水平約為15倍左右，而這是基于未來房價持平或上漲的假設下，若市場一致預期房價下降，地產股無論從市盈率還是從凈資產價值來看，估值水平都會下降。此外，在宏觀經濟向好、房地產存量房位于歷史低位、投資依然高企的背景下，若房價不能被抑制，后續調控政策依然有推出的可能，特別是稅收政策的調整。因此從板塊投資角度來看，行業投資性機會仍未到來。

　　此外，國泰基金對地產股的態度也同樣不太樂觀。由于此次調控是“雙管齊下”，在限制投機的基礎上增加了整體土地供給，加大了對經濟適用房和廉租房的供給和財政支持，超出市場預期。之前的股價波動沒有足夠反應此次政策的力度，市場有可能會對房產稅的預期重新升溫。在未來一段時間，地產可能經歷一個下跌的周期，房地產股票并非良好的投資標的。