兩會難成房地產政策分水嶺

國土部19條內容涉及加快住房建設計劃編制、促進住房建設用地有效供應、加強房地產用地監管、建立健全信息公開、開展房地產用地突出問題檢查等五個方面。我們認為，對于資本市場而言，該文件最大的作用在于中央打壓房價和調控行業的基本態度沒有變化，“兩會”不是政策由緊變松的分水嶺，目前針對房地產的調控政策尚未出盡，不能排除稅收等配套政策陸續出臺的可能。這也是我們對行業趨勢一直謹慎、評級“中性”的原因。
整供應結構是國土部19條的導向之一，但該政策目標的達成存在較大的不確定性，因為在有效市場的前提下，需求結構決定了供應結構，而非相反。

我們認為，國土部19條要得到真正的嚴格執行，關鍵還在于制度變革，即弱化土地財政。

就短期影響而言，該文件提高了以往很多政策措施的可操作性(如買地付款、批而未建等)，至少在短期內有利于政府“抑地價、增供應”目標的實現，所以對資本市場房地產板塊的影響是負面的。