地產政策調控,地產投資性機會仍未到

在地產調控新政不斷推出的背景下，行業的未來前景以及對市場的影響成了眾多基金普遍關注的問題。從近期基金發表的觀點我們發現不同基金的態度存在著不小的差異。相對樂觀的基金認為，對房地產行業的調整，雖然短期內由于不確定性增加而使得市場下跌，但長期卻是能更好地支持行業的發展和股市上升。而較為謹慎的基金則認為，若政策調控導致房價下降，那么地產股的估值水平都會上移。此外，若房價不能被抑制，后續更嚴厲的調控政策依然有推出的可能，而之前的股價對此次調控新政并未充分反映，因此行業投資性機會仍未到來。

國泰基金認為，盡管之前的地產股已經下跌了不少，但之前的股價波動沒有足夠反映此次政策的變化。估計市場會對房產稅的預期重新升溫，未來一段時間地產股應該都不是好的投資標的，可能還要經歷一個下跌的周期。不過，機械和建材等相關行業雖然會受影響，但如果超跌可能會有機會。

華商基金認為，房地產調控新政對房地產企業的負面影響可能在下半年才真正顯現出來，因為下半年通脹壓力會很明顯，如果屆時出臺針對通脹的緊縮貨幣政策，將形成對房地產商的真正打擊。市場雖然在極度擔憂中下跌，但是上市公司盈利增長超預期、實體經濟逐步正常化，將支持股市未來長期上升。短線過度的下跌正是投資機會所在，有可能處在一個重要的投資時機。

大成基金認為，目前地產股的估值水平約為15倍左右，而這是基于未來房價持平或上漲的假設下，若市場一致預期轉向房價的下降，那么地產股無論是從PE，還是從NAV的角度來看，估值水平都會上移。若房價不能被抑制，后續調控政策依然有推出的可能，特別是稅收政策的調整。從板塊投資角度來看，行業投資性機會仍未到來。

匯豐晉信基金認為，近期嚴厲的房地產調控政策的出臺使得以地產股為代表的強周期行業受到明顯壓力。不過，盡管市場呈現羸弱走勢，但今年總體市場窄幅震蕩的格局不會改變。

海富通基金認為，頻頻出臺的房地產調控政策，讓房地產和銀行等權重股的風格轉換更加艱難，未來投資依然需要回歸經濟數據和政策的分析研究上。投資者不必過于憂慮。