周海濤：對未來地產政策的判斷

　近期從政府表態和媒體吹風分析，下一輪實質地產政策應該圍繞房地產的相關稅收出臺。但我們仍不認為物業稅試點會出臺，理由在于物業稅所需的準備工作不是短期可以完成。簡單的說，媒體報導的物業稅空轉試點其實僅為商業地產，沒有涵蓋住宅，也即住宅物業稅尚無空轉，何談試點。但是，對商業地產物業稅空轉已經試行多年，所以我們認為有可能對商業地產率先施行物業稅試點，目前投資者更應關注的是商業地產風險。

　　我們認為針對個人擁有的房產稅有可能恢復征收，以在物業稅出臺之前部份承擔物業稅的功能。

　　由于房產稅并非一個新稅種，征收房產稅不需要立法，只是針對原先規 定的優惠部份取消，所以相比物業稅這一新稅種而言，房產稅的恢復征收更 順理成章和易推行，卻能部份達到物業稅的效果，所以我們認為短期內政府 會恢復征收房產稅而不是開征物業稅。

　　房產稅如果對個人征收意味持有環節的成本增加。舉個例子，如果房產 原值200 萬，在按優惠上限比例，也即扣除30%后的部份作為稅基，乘以 1.2%的稅率就是1.68（200*（1-30%）*1.2=1.68）萬。保有環節成本的從無到有 肯定會影響投資性購房對未來的投資預期收益率，部份投資購房會被擠掉。